上海現貨（銅鋁鉛鋅錫鎳）交易日評1012

銅：隔夜倫銅沖高回落，美元探低回升，倫銅隔夜收報8317美元。今日亞洲交易時段，美元沖高77.76，倫銅受壓調整，自8300美元滑落探低于8185美元。今晚美聯儲將公布相應言論，維持量化寬松貨幣政策幾乎是肯定的，且道指在11000點整數關口表現良好，都將是對金屬的有力支撐。

國內A股因央行針對六家銀行上調存款準備金率而低開，滬期銅內外受壓下拖累低開于62360元，上午圍繞日均線在62400元附近窄幅掙扎，隨著A股探低回升，滬期銅再次于現貨交易時段上沖，盡管上沖于62670元，但上沖乏力。午后在美元反彈下快速拖累下滑，探低61930元，收報62220元，下跌550元，跌幅0.88%。主力持倉減少4576手，顯示部分多頭平倉離市。持倉量保持在16.5萬余手。盡管今日收陰，但期銅依然立于跳空缺口之上。短期回調風險加大，跳空缺口預計需做回補。

現銅市場，期銅的下滑令節日前后的部分保值盤有機會出籠，今日供應明顯增多，貼水仍就在120～250元區間，早市成交尚在61950-62100元區間徘徊。11點后隨著期銅的拉高，成交價格提高至62000-62200元。今日下游企業詢盤增多而積極，但實際下單接貨存分歧：一部分抱樂觀預期者逢低采購好銅積極，成交較昨日改善，但另一部分消費者認為時機不到，尚有下跌空間，在庫存允許的條件下，可至換月后再予考慮。進口濕法銅及a式法銅探低于貼水300元左右，下午價格可低至61700元左右，使得平水銅成交難有游刃之地。銅價的調整，針對現銅市場未必是一件壞事，適當的得到下游市場普遍認可的價格更能吸引潛在消費群的加入與采購信心。旺季之下消費量的保證以及貨幣政策的穩定、通脹預期的促進，仍使得銅市的多頭信心保存。

鋁：隔夜倫鋁開盤2421美元/噸，盤中最高2424美元/噸，尾盤回落報收于日內最低位置2400美元/噸，較前一交易日收低20美元/噸，跌幅為0.8%。倫鋁連續上漲過后動能被部分消耗，表現出停滯不前的態勢，美元指數小幅回升，投資者對倫鋁上行空間保持觀望，等待下一步宏觀消息的指引，交易時表現謹慎，今亞洲交易時段倫鋁電子盤小幅走低至2400美元/噸以下區間震蕩。

滬期鋁主力1101合約因高位拋壓較重今早小幅低開于16520元/噸，稍早維持區間震蕩，雖然日間A股強勁摸高2843.43，但滬鋁部分買盤獲利了結，盤中短暫拉升后回落，主力盤中最低16400元/噸，最高16565元/噸，報收于16465元/噸，下滑135元/噸，跌幅為0.81%，主力成交量萎縮至110894手，持倉小減996手至125384手，雖然今天鋁價回調，但由于大盤的強勢及現貨供應趨緊的利多，市場看漲信心仍存，短期內滬期鋁填補跳空缺口，長期看上行動能并未缺失。

現貨方面，由于期鋁的走低，采購商買興受到抑制，但貿易商看漲心態不改報價持堅，華東現鋁小跌多成交于16010-16040元/噸，華南則為16160-16200元/噸，整體市況顯清淡。

鉛：美元指數昨觸及77下方后反彈，今日繼續走升至77.7附近，基本金屬因此承壓下跌，倫鉛今徘徊于2300美元一線。銅、鋁等基本金屬在持續的漲勢之后或將有整理的需要，倫鉛尚未爆發的上升動能或將受此拖累而難以繼續上沖2300美元上方。但也因如此，若周邊金屬將經歷回調下跌，倫鉛也可表現出較強抗跌性，于2280美元一線整理以繼續積蓄能量。

國內方面，現貨成交價跟漲隔夜倫鉛走勢，尤其低端更小進一步至16750元/噸，但高端價格在逼近萬七關口的背景下欲再上一層樓壓力較大，且因昨日鉛價漲幅大，冶煉企業出貨較為積極，而下游在良好的追多情緒中采購也較為踴躍。致使今日在價格走高，周邊氛圍又一般的情況下，成交回歸清淡。今日主流成交于16750-16900元/噸。

鋅：昨日美元一改連日走軟態勢，回拉至77.5點，令金屬承壓，但隔夜倫鋅表現出抗壓性，跳空高開于2320美元/噸，收于高位2332美元/噸，成交增2萬余手至61436手，持倉增近1千手至226509手，交投較為活躍。今日亞洲時段，美元午后拉漲，摸高77.931點，令倫鋅電子盤承壓下探至2313美元/噸，關注今日夜間倫鋅在2300美元/噸關口處的爭奪。

國內方面，今滬期鋅主力高位震蕩，午盤因外盤帶動上沖，一度摸高19115元/噸，但未能站穩，午市美元走高上升至77.759點，令滬期鋅主力承壓下滑至低位18765元/噸，尾盤因國內A股上沖帶動收回跌幅，最終收在18905元/噸，成交量增18萬手至100萬手，持倉量減少1萬手至28萬手，交投活躍，從持倉明細表中可見多頭離場明顯。

現貨方面，由于今滬期鋅主力高位震蕩，上海現貨市場0號鋅主流成交價在18250元/噸附近，部分品牌鋅成交在18300元/噸，但交投有限，1號鋅成交價在18200元/噸附近，對于高價，下游較難接受，多持觀望態度，現貨交投不活躍。廣東現貨市場0號鋅成交價在18300-18400元/噸附近，1號鋅成交價在18100-18200元/噸附近，整體交投較為清淡，對于高價下游采購意愿不高且詢盤較少，另一方面，供貨商不愿低價出貨，買賣雙方膠著。

錫：隔夜倫錫電子盤開盤26350美元/噸，最高26650美元/噸，最低26001美元/噸，收盤26001美元/噸，下跌399美元/噸，全天成交129手，持倉17895手。今日亞洲時段開盤26200美元/噸，美元持堅令基本金屬承壓，倫錫最低下探25700美元/噸。庫存12150噸，減少105噸。市場正在關注今日晚些時候出爐的美聯儲9月會議紀要，尋找其或將進一步推行寬松貨幣政策的線索。

滬錫市場，貿易商上午報價尚表現堅挺，隨后由于倫錫下跌以及消費低迷，拖累價格下調，云錫、云山成交于15.75-15.8萬元/噸，飛碟、湘錫成交于15.7萬元/噸，整體成交非常清淡。今日現貨市場流通貨源較少，冶煉廠方面惜售待漲，貿易商則持貨不多；下游企業對于目前的高價難以接受，采取持幣觀望態度，雙方僵持導致今日市場行情低迷。

鎳：周一倫鎳微幅收漲倫鎳電子盤最高探至24758美元/噸，收盤于24448美元/噸，較前一日上漲69美元/噸，全天成交1261手，持倉103390手。庫存123474噸，增加252噸。微幅收漲的原因是美元走強而基本金屬承壓，ETFs新建現貨基金屬交易基金的消息未能推高金屬價格。今日亞洲時段，受美元指數上漲影響，基本金屬全線下跌，高盛警告投資者鎳市可能從供應短缺轉變為供應過剩，受此消息影響，倫鎳跌幅最大，跌幅達2.53%。今日倫鎳開盤于24250美元/噸，高處探至24300美元/噸后下行，美元指數上探77.8附近，倫鎳低處測至23720美元/噸。今日倫鎳庫存增加240噸，總數至123714噸。

今日滬鎳現貨市場，受倫鎳電子盤大跌影響，交易清淡，貿易商不愿降價交易，下游需求也不旺盛。今日金川鎳的主流成交區間在180500元/噸~181000元/噸之間，下跌500元/噸；俄鎳主流成交價格在180500元/噸。受美國開啟第二輪量化寬松的預期消息支撐，盡管倫鎳今日跌幅較大，市場人士仍然看漲倫鎳價格，認為今日下跌只是倫鎳短期調整，因而貿易商不樂意低價出貨。

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